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金工:关注大金融板块相关产品投资价值

发布时间:2021-09-21 03:35:03
来源:亚娱体育平台

  2021 年资本市场依旧在全球疫情与复苏的大周期下演进。展望中期A 股市场,政策呵护对冲经济复苏放缓仍是底色,指数难形成合力;而内部极端分化已愈演愈烈,股市继续指向“轻指数、重个股”。从A 股风格轮动来看,周期、成价值一直都存在跷跷板现象。结合宏观背景和估值结构,今年分化的结果是,上半年顺周期走强、下半年科技成长占优,而价值股似乎渐被市场“遗忘”。对价值股而言,机会的来临是估值与基本面的再次匹配甚至超配,以大金融为代表的价值股当前已具备定投价值。

  首先从宏观经济环境来看,基钦周期逐步拐头向下,避险情绪逐渐升温,大金融板块的配置价值逐渐显现。而且根据历史统计来看,利率下行阶段大金融行业会阶段性受益,而且往往在利率下行初期具有较好的市场表现。其次从配置性价比来看,大金融板块在过去两年的市场环境中上涨幅度较小,股息率超出一年期国债收益率2%以上,整个板块估值处于2005 年以来历史低位。最后从近期市场动向来看,北向资金持有大金融板块的比例不断上升,近期地产龙头股公布高管持股计划。在产业资本和北向资金的双重加持下,以银行地产为主的大金融板块看多势力正在不断增加。

  华夏中证ETF和中证全指房地产ETF 提供了金融板块直接投资工具和地产行业个股分化度相对较低,适合通过被动指数基金方式进行投资。ETF 产品费率低、交易便捷,是进行金融板块投资的首选标的。华夏中证银行ETF 和华夏中证全指ETF 成立于2019 年,自发布之后产品规模稳步上升。管理人李俊先生具有丰富的产品管理经验,在管基金19只,在管基金规模为410.57 亿元。华夏中证银行ETF 和中证全指ETF 在同类ETF 产品中具有较强竞争力,在紧密跟踪基准指数的基础上,两个产品都具有稳定的超额收益。而且在同类产品中,华夏房地产ETF 和银行ETF 年初至今收益率分别处在第一和第二位。

  风险提示:本报告对历史数据进行梳理总结,历史结果不能简单预测未来,规律存在失效风险。报告中涉及到的具体基金产品不代表任何投资意见,请投资者谨慎、理性地看待。