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金工定期报告:信息分布均匀度UID因子绩效月报

发布时间:2021-10-26 04:33:49
来源:亚娱体育平台

  UID 因子多空对冲绩效(全市场):2014 年2 月至今,UID 因子在全体A 股中,5 分组多空对冲的年化收益为22.14%,年化波动为6.70%,信息比率为3.30,月度胜率为84.27%,月度最大回撤为4.20%。

  UID 因子多空对冲绩效(中证500):2014 年2 月至今,UID 因子在中证500 成分股中,5 分组多空对冲的年化收益为14.88%,年化波动为9.26%,信息比率为1.61,月度胜率为68.54%,月度最大回撤为15.13%。

  组合的收益率为-0.61%,中证500 指数收益率为-0.88%,组合对冲指数收益为0.27%。

  UID 因子选股模型简介:受到学术界“股价波动与股票信息流”关系理论的启发,从“信息冲击”的角度提出如下猜想:股价波动率大小的变化幅度,可以衡量信息冲击的剧烈程度。在此基础上,利用个股分钟数据,逐步构建了描述股票“信息分布均匀程度”的UID 因子(theUniformity of Information Distribution)。在回测期2014/01/01-2020/07/31内,以全体A 股为研究样本,UID 因子的月度IC 均值为-0.059,RankIC均值为-0.074,年化ICIR 为-4.19,年化RankICIR 为-4.23;5 分组多空对冲的年化收益为21.32%,年化波动为5.84%,信息比率为3.65,月度胜率为83.12%,最大回撤为2.18%。在剔除了市场常用风格和行业的干扰后,纯净UID 因子仍然具备不错的选股能力,其年化ICIR 仍可达到-3.17,全市场5 分组多空对冲的年化收益为12.96%,信息比率为2.61,月度胜率为75.32%,最大回撤仅为1.22%。

  风险提示:模型所有统计结果均基于历史数据,未来市场可能发生重大变化;单因子的收益可能存在较大波动,实际应用需结合资金管理、风险控制等方法。