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中国股市:三峡能源是下一个中石油么?

发布时间:2021-10-29 04:50:27
来源:亚娱体育平台

  前面涨的时候吵着闹着说要到15元,现在跌了又哭着喊着说要到2、3元,这都是些小孩子般的胡言乱语罢了。

  2007年11月5日,中石油A股上市,发行价16.7元,上市当天,最高价48.62元,巅峰市值近9万亿!当天成交金额700亿!收盘价43.96元。

  然后,就是慢慢无休止的阴跌,虽然有一些局部的上涨,2015年最高的时候,也仅仅只有15元左右。但是到了今年初,最低价只有不到4元,市值只剩下7500亿!相比2007年的巅峰,缩水了90%!

  如果2007年用10万买了最高价的中石油,到今年初最低的时候,那就只剩下1万(分红没细算)。如果2007年用这10万买了套北上广的房子,那你现在,怎么也是数百万身家了!

  为何中石油会走成这个熊样?我们看下业绩说话。(不要跟我说业绩不重要,也许短期不重要,但是长期来看,这是唯一的标杆)。

  2007年,中石油的净利润是1459亿!这个业绩,也是中石油从成立到现在,史上最好的业绩!此后数年,业绩虽有起落,但是最差也没少于1000亿;

  但是到了2015年,大幅缩水,只有356亿,2016年更惨,只有79亿,这几年利润有所回升,但是也没有超过600亿的时候。

  今年的业绩因为油价的大幅上涨,应该会创下过去几年来的最好业绩,所以,最近几个月股价有所上涨。

  我们不能拿着业绩去对照股价的走势,因为股价所体现的,不仅仅是业绩;但是从过去这么多年的长期角度看,也正因为中石油上市即巅峰的业绩,造就了其股价上市即巅峰的结局。

  当然了,还有一个很重要的因素,2007年的时候,那是一场轰轰烈烈的大牛市,影响范围极为深远!2007年11月5日,大家可以自己翻翻看,当时大盘在什么位置,那天,大盘还在5600点,那时候,虽然已经见了6124点,但是当时的市场氛围,依然极为火爆!

  按照中石油当时的巅峰市值来算,市盈率高达60倍!若按照发行价的16.7元来算,只有20倍。如果对比当时已经在港股上市的中石油的股价,不难发现,那天的最高价也只有16港元左右!

  说这些,不是为了嘲笑那些买在48的人傻,而是为了说明,在当时的市场氛围下,过高的溢价导致了山顶的形成,也因为此后业绩的疲软无力,让股价再也不能恢复到巅峰。

  2、那么回头来看三峡能源,那些说三峡会是下一个中石油的人,我想唯一的理由可能就是盘子比较大,其他理由,还有么?

  盘子大么?目前市值1700亿,流通市值413亿,在8.79的时候,市值有2500亿,流通盘有600亿,盘子是不小的。但是没搞懂一个事情,盘子的大小,跟股价涨跌,没有因果关系。宁德时代两年前1600亿市值,现在市值1.2万亿。

  上网电价这方面,国家政策是逐渐推行平价上网,减少补贴,这是趋势;从三峡的招股说明书也能看到,过去几年,陆地风电、海上风电和光伏,在不同的资源区价格高低有差异,但是趋势是不断下降的!

  在优质的一类资源区,风电的上网价格甚至已经低于火电!也就是说,随着技术进步,成本降低和效率提升,风电光伏在未来没有补贴,实现平价上网,依然是有利可图的。

  而且,这种事情不会一蹴而就,上网价格不断降低,但是每年的幅度是较小的;这两年是风电光伏的抢装高潮,因为截至到今年底建成的项目,依然是享受补贴的。

  发电量这方面,今年上半年三峡能源的发电量同比增长44%,这是源于其不断扩张的新项目投产。按照三峡能源的五年规划,到2025年,装机量会达到70-80GW,2020年的装机规模约为16GW,也就是说到了2025年,总规模会是现在的4-5倍,年平均装机量约15GW,几乎是每年再造一个三峡!

  如果是一个民企,说这样的话,我可能也就笑笑了,但是三峡不同,要钱有钱,要人有人,在碳达峰、碳中和的国家战略下,这是大势,国家是大力支持,政策审批那也是一路绿灯。

  更重要的是,三峡能源的定位是海上风电领导者,这次募资的200亿也都是建的海上风电项目,海上风电目前的上网价是最高的,利润率也最高。

  所以,即便未来补贴滑坡了,上网电价下降了,但是随着装机容量的快速攀升,发电量的增长,利润只会越来越高!

  3、最后一点,能源,一直是国家的命脉!以前,煤炭、石油,这是基础能源,美国控制石油,美元绑定石油,奠定霸主地位。但是未来,基础能源是电力!

  我们费那么大劲建立的全球第一的电网系统,这绝不是只局限于国内的,会不断向周边延伸!这是一张新的能源战略大网!