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东方产业证券:予以力气钻石增持评级

发布时间:2021-11-27 08:19:40
来源:亚娱体育平台

  2021-10-28东方产业证券股份有限公司姜楠对力气钻石举行查究并宣布了查究陈说《2021年三季报点评:看好培植钻石后续产能开释》,本陈说对力气钻石给出增持评级,如今股价为275.33元。

  力气钻石(301071)【投资重点】公司宣布 2021 年三季报,前三季度告竣贸易收入 3.44 亿元,同比+106.89%;告竣归母净利润 1.61 亿元,同比+271.21%;告竣扣非归母净利润 1.57 亿元,同比+298.09%。单 Q3 告竣贸易收入 1.26 亿元,同比+81.13%;归母净利润 0.53 亿元,同比+193.72%;扣非归母净利润 0.51 亿元,同比+213.33%。单季毛利率消繁重要受造于新工场配置期,看好后续产能开释。 公司2021 年前三季度毛利率为 63.05%,同比+22.73pct,比照 2021 年上半年-2.16pct; 单 Q3 毛利率为 59.31%, 同比+22.55pct。 第三季度公司剩余才具幼幅消重,估计是因为新增压机进入高速扩产阶段及新工场配置期,产能未统统开释,单季度毛利率受到影响,但仍旧看好培植钻石后续产能稳步扩张带来的事迹擢升。2021Q3 公司发卖/办理/财政 / 研发用度率差别为 1.35%/2.68%/1.01%/7.36% , 同比差别-0.55pct/-0.59pct/-0.31pct/+4.06pct, 个中研发用度率增幅较大,公司加大研发项目加入,有帮于进一步擢升身手上风。培植钻石行业景心胸继续走高。因为环球培植钻石中游加工枢纽 95%的产能位于印度, 能够通过印度培植钻石墟市行情判别环球家当景心胸。依照 GJEPC,2021 年 1-9 月印度培植钻石毛钻进口额为 8.1 亿美元,同比+164%;培植钻石裸钻出口额为 8.1 亿美元,同比+156%,行业供需两旺。求过于供继续利好上游供应商。目前行业求过于供趋向继续下,龙头公司主动扩张培植钻石产能,咱们以为扩产瓶颈重要正在于资金和身手。1)资金瓶颈:因为六面顶压机配置价值较为振奋,单台呆板价值赶上 100 万元,公司通过 IPO 募资 5.91 亿元中的 3.36 亿元直接用于购置 320 台六面顶压机加入新工场配置,希望打倒闭能局限;2)身手瓶颈: 培植钻石临蓐的中心身手正在于原质料配方和临蓐历程的工艺支配,公司具有蕴涵原质料配方身手和上等级培植钻石合成身手正在内的多项专利, 临蓐身手行业当先,同时加大研发加入继续优化升级。而再上游压机产能的擢升速率有限,中心正在于锻造式搭钮梁产能的缺少,故而咱们判别行业扩产速率不会使墟市供需组织迟缓反转,培植钻石价值仍将健壮进展。【投资倡导】培植钻石行业供需两旺,公司将高品格消费级培植钻石动作进展要点,募资扩产进度稳步推动,希望帮力公司打倒闭能瓶颈,继续开释事迹。公司压机配置和合成工艺行业当先,研发用度扩张进一步救援身手擢升。基于产能扩张进度和产物售价擢升要素,咱们幼幅上调对公司 2021-2023 年贸易收入和归母净利润的预测,估计 2021-2023 年,公司贸易收入差别为4.73/7.83/12.23 亿元,同比增速差别为 93.11%/65.61%/56.19%;归母净利润差别为 2.07/3.65/5.86 亿元,同比增速差别为 183.04%/76.42%/60.89%;EPS 差别为 3.42/6.04/9.71 元;对应 PE 差别为 81/46/29 倍,保卫“增持”评级。【危机提示】产能投放不足预期;消费者认知度擢升不足预期;行业角逐加剧。

  该股迩来90天内共有6家机构给出评级,买入评级4家,增持评级2家;过去90天内机构倾向均价为372.26;证券之星估值明白用具显示,力气钻石(301071)好公司评级为4星,好价值评级为0.5星,估值归纳评级为2星。